股價即成交價，由買賣雙方以「集合競價原則」的方式，找到雙方都同意的買賣價格所決定。
何謂集合競價原則 ?
常理上買賣狀況是:
- 買方希望買的成交價愈低愈好
- 賣方希望賣的成交價愈高愈好
而證交所為了能滿足所有買賣方的需求，以「價格優先、時間優先」的方式，集合起來競價完成交易。
何謂 「價格優先、時間優先」?
- 撮合交易當下 : 出價最高的買方，電腦會排在買方第一優先。而願意出價最低的賣方，電腦也會排在賣方第一優先，這就是所謂的價格優先。
- 若出價相同時，早下單的人排前面，這就是所謂的時間優先。
- 另外，開市（即交易時間開始）前的買賣單，依電腦隨機排列方式決定優先順序 ；開市後的買賣單依輸入時序決定優先順序；在開巿前輸入卻未成交之的買賣單，在開市後仍依原電腦隨機排列順序繼續撮合。
「集合交易」vs「逐筆交易」
- 2020年3月以前的「集合競價」是盤中每5秒撮合一次，意思是當買賣雙方掛單上去後，系統會收集在這5秒內的所有委託單，然後依規則決定下一筆的成交價，所以股價不是隨時都在跳，5秒才會看到新價格。
- 逐筆交易只要「有單進來就撮合」，價格反映速度則是即時反應。
- 為防價格劇烈波動，台灣證交所有「瞬間價格穩定措施」，讓市場冷靜以避免投資人不理智的決策。它觸發措施的條件是:
a)當成交價超過前5分鐘加權平均價的3.5%就會觸發。
b)觸發後，會延緩2分鐘撮合，2分鐘過後會以「集合交易」撮合1次，再恢復成「逐筆交易」。 - 台灣證交所也規定，股價變動單位會跟據這檔股票前一日的收盤價區分為6大等第，每一次波動單位皆為本身股價的1‰至5‰，每日漲幅限制10%。
股價如何漲跌 ?
- 股價上漲：買方力道 > 賣方力道，表示需求大於供給，此時賣家議價能力較占優，股價會逐步攀升，直到雙方認可的價格。
- 股價下跌：買方力道 < 賣方力道，表示需求小於供給，此時買家議價能力較占優，讓股價逐步下跌，直到雙方認可的價格。
- 通常讓股價上漲的原因:
a) 公司經營越來越好
b) 產業前景可期待 → 實際價值高於市價
c) 多配股利股息 - 通常讓股價下跌的原因:
a) 公司經營環境惡化
b) 實際表現不如預期 → 價值偏高
c) 投資氣氛變差 → 市場缺乏資金
Reference
